Después de un fin de semana de luchas políticas internas, el Gobierno Joe Biden Entregado a la evidencia anoche (madrugada de hoy en España): Colapso del 16º banco del país por activos, Silicon Valley Bank (SVB), gestiona El riesgo de extenderse a todo el sistema financiero estadounidense y mundial.

Así, superando su anterior reticencia, las autoridades anunciaron que todos los depósitos bancarios están garantizados por el Estado, incluidos los depósitos superiores a 250.000 dólares (234.000 euros), el máximo cubierto oficialmente por las autoridades. junto a, La Reserva Federal ha lanzado lo que en realidad es un rescate secreto de los bancos. Mediante la creación de una «ventana» de financiación en la que acepta como garantía una serie de bonos que se han depreciado debido a las subidas de tipos de interés del último año.

La clave es que la «Reserva Federal» aceptará estos bonos no al precio de mercado, sino a la par («valor nominal»), igual a su precio nominal. Esto significa que para el banco central, los precios de estos instrumentos financieros no han bajado. Por lo tanto, el BTFP, que es el nombre de esa «ventana», opera como si, literalmente, no se pudieran cruzar las subidas de tipos de interés que muchos estadounidenses «colapsaron». Para lograr este tratamiento, es necesario ser un banco.

Para esto El gobierno de Biden no quiso garantizar depósitos de más de 250.000 en SVBEl CEO no quiere dar la impresión de que los ejecutivos de Silicon Valley y los fondos de capital de riesgo que invierten en empresas de tecnología y biotecnología, los dos principales clientes del banco interviniente, están recibiendo un trato especial. Lo que es más, cuando hay una tendencia en la meca tecnológica a adoptar la llamada ortodoxia «libertaria» (que el estado no debe interferir en la actividad privada), cuando la economía va bien, y exigir que el gobierno intervenga para rescatar el «riesgo sistémico», especialmente si su dinero está en peligro, cuando las cosas van mal. Aunque hay muchas «startups» entre los clientes de SVB, también hay gigantes como Roku, la empresa más afectada por la crisis, y Etsy, y grandes inversores en el espacio de las criptomonedas. Los grandes fondos de capital de riesgo que financian las nuevas empresas de Silicon Valley también tienen importantes riesgos financieros asociados con SVB.

pero, El riesgo de infección es muy alto.. La Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), el equivalente americano del Fondo de Garantía de Depósitos español, intervino anoche con otro banco, Signature Bank, cuyo perfil de riesgo es similar al de SVB: grandes inversiones en empresas tecnológicas y de criptomonedas, y un millonario. base de clientes en dólares. nada menos que El 90% de los depósitos bancarios de firmas no están asegurados por la FDIC, y el 20% del capital mantenido en el banco en criptomonedas, activos aplastados por el aumento de las tasas de interés a pesar del fanatismo inversor de sus defensores, muchos de los cuales esperan que estas monedas electrónicas acaben con los bancos centrales. Exactamente los mismos bancos centrales ahora los van a rescatar, ya que el 100% de los depósitos de Signature están garantizados por el estado.

mientras, El miedo a la crisis se extendió. Autoridades francesas intentaron anoche tranquilizar a inversores en ese paísmientras una cadena de entidades se planteaba comprar una filial de SVB en Gran Bretaña.

Pero el sentimiento del mercado ha cambiado. El colapso del SVB llevó a los operadores a apostar por un endurecimiento más gradual de las tasas de interés de EE. UU. y una relajación monetaria más intensa una vez que la inflación de EE. UU. esté bajo control. Por lo tanto, ahora se espera que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés en septiembre, y que lo haga al menos en otra ocasión antes de marzo de 2024. Este nuevo análisis ha enviado al dólar a la baja frente a las principales monedas asiáticas.